最近不到半個月時間內娇喘呻吟大尺度呻吟床戏视频， 中國科技股至暗時刻已過 的論調四起。
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科技股獲全面翻多，否極泰來？
先是華爾街13F報告陸續出爐，華爾街各著名機構的持倉紛紛曝光，緊跟著摩根大通站出來全面上調大部分中資互聯網企業的評級，時隔兩個月 由空轉多 ，其中包括：
聰明錢的態度出現360度的大反轉，也顯然有其充分的原理，其中战术面出現明顯的轉向信號無疑是可見的依據之一：
一是战术對于平臺經濟定調的轉向;
二是基于維穩經濟的需要，明確搭救數字經濟健康發展；
不错說，被視為互聯網經濟的 達摩克里斯之劍 的已徐徐落地，內外資聯合 抄底 ， 塌方 已久的中概股，似乎正迎來但愿。預期底來了？否極泰來了嗎？
由于行業監管約束、通脹壓力高涨，本年首季的壓力其實在客岁四季度想必都已有所預判，一季報基本被視作風險消化以及利空兌現的時刻。逆風飛行，就連 股王 也頗為死力。
不過百度、阿里巴巴一季報相繼于昨日也相繼出爐，市場待遇卻明顯不一樣，盤前就已分別漲超4%、5%，開盤马上拉高，持續走強，临了分別漲收約14.14%、14.79%，其中百度港股本日更是径直高開逾15%。
除了 股王 提前進行了有用的市場景观輔導與建設，以及美國務卿站出來講話 緩和氣氛 以外，實際上，阿里和百度的開局表現也都要比设想中更好。其中，百度正在全力推進智能云和自動駕駛業務的商業化落地的轉型階段并由此釋放新價值，因此具備更強的業績張力和估值彈性，也有望帶來反轉加成的機會。
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全面蛻變：移動生態韌勁足，智能云繼續 奔走 ，AI商業化穩步 上前
百度现在的中枢業務分為三大板塊，移動生態（基于搜索+信息流廣告的傳統業務板塊）、智能云及智能駕駛（含智能云、Duer OS小度音箱及Apollo等創新業務），变成覆蓋發展短中長期，實現滾動式發展的三條 履帶 。其中，智能云與智能駕駛作為創新業務，更是決定了百度轉型的成色，亦然支撐其未來估值的设想空間场地，照旧是現階段市場關注的 重頭戲 。
整體而言，本季百度預期差主要來自于營收及毛利率，其中百度的中枢業務（不含愛奇藝）營收達214億元（人民幣，單位下同），同比增速為4.4%，毛利率為54.1%，均高于市場預期。這主要成绩于傳統業務的韌勁與創新業務的加快 奔走 ，以及卓有见效的控費门径。
1.智能云業務：依舊處于 奔走 狀態，未來利潤率有望改善
本季貢獻營收達40.6億元，同比增速為45%娇喘呻吟大尺度呻吟床戏视频，超过同業，已成為垂危的 火力點 。受智能云業務的快速增長，百度中枢非在線營銷收入同比增長35%達57億元。
另外，對于未來的收入增長及利潤率改善預期，公司也持較為樂觀態度。
眾所周知，云服務市場是巨頭的世界，國內市場基本上被 四朵云 統治，百度智能云是其中之一。根據Canalys公布的報告數據顯示，僅這四家就坐擁梗概以上的份額。何况，聚合化基本是未來發展不成逆轉的趨勢。
百度智能云業務持續以領跑同業的姿態快速增長，顯然不错被看作是百度 云智一體化 路徑的階段性勝利。簡單講， 美女在线永久免费网站等于交融AI的云服務，不错更好地兼顧企業數字化及智能化轉型需求。
根據IDC發布的報告顯示，在中國AI公有云服務市場，拒绝2021年上半年，百度智能云連續五次市場份額第一。
百度在國內智能云領域的持續領先地位，其實也進一步依賴其精準的戰略定位以及長期诞生的銷售渠道體系支撐：一方面， 云智一體化 的產品差異化路線發揮到極致，大廠動力不強，小廠沒手艺做，百度不错徐徐蠶食智能云細分賽道的蛋糕；另一方面，百度長期诞生的TO B區域渠道銷售服務體系也使得業務落地變得愈加高效。
從客戶結構來看，现在百度智能云業務已覆蓋C端和B端（企業及政務）。其中B端是现在增長的垂危驅動力，现在覆蓋制造業、水務、动力、金融和政務等諸多領域，尤其在金融與智能交通領域優勢凸顯。
比如在金融領域，據國際數據公司IDC最新發布的 中國金融云市場（2021下半年）跟蹤 報告顯示，百度智能云在金融云解決有策画整體市場中名次前三，市場份額不斷提高，穩居 第一陣營 。2021年全年金融云解決有策画市場中同比增長55%，基礎設施市場中同比增長69%，持續跑贏大盤。
而在智能交通領域，拒绝第一季度末，以累計协议金額超過千萬元的訂單計，百度ACE智能交通解決有策画已于41個城市落地實施，覆蓋范圍客岁同时的16個、上一季度前的35個城市均有進一步提高。
2.智能駕駛業務：未來的 星辰大海 ，商業化落地穩步上前。
汽車無疑是百度AI商業化最具设想力的一派 試驗田 ，亦然打開長期增長天花板，博弈估值彈性的關鍵領域。經過多年的布局及開墾，并伴隨電動化波澜的全面提速，youjizz.com尤其是疫后這幾年隨著 雙碳 戰略的提议，百度在這片商業化 無人區 徐徐迎來 開花結果 ，這亦然投資者大感沸腾和期待的。
智能駕駛平臺Apollo的商業化路徑徐徐赫然，分別包括To B(主機廠)的自動駕駛解決有策画、To C的分享無人車業務（蘿卜快跑）以及径直造車。
據了解，從2021年下半年開始，百度Apollo自動駕駛將迎來量產岑岭，預計每月會有一款新車上市。未來3-5年，預計前裝量產搭載量達100萬臺。
同時，一季度的蘿卜快跑訂單量達19.6萬筆。
論技術實力與江湖地位，百度Apollo在自動駕駛領域稱得上是 一哥 。
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可见，目前市场上所谓的“流传有序”，只是反映一件藏品一小段末端历史，显然有些偷换概念和断章取义。但不管怎样，”流传有序“确实在一定程度上能说明一件文物藏品的真实性。”流传有序“本来是个简单的营销策略，无可厚非。可是，片面强调”流传有序“，那就别有用心了。
當然，這離不開百度長期以來堅持的壓強式研發进入策略。一季度，百度中枢研發費用達51.34億元，連續六個季度占百度中枢收入的20%以上，考慮到過往逐季高涨趨勢，本年有望維持與客岁較高的水平。
盡管現階段離大規模商業化落地還比較遙遠，但在汽車產業電動化滲透提速的新階段下，尤其是中國市場，技術及應用落地也都在加快朝前趕。
现在來看，未來進階的關鍵卡點是什么？真實場景。
不論是單車智能還是車路協同這兩大主流技術路線，場景也都是各家發力的重点。
以百度為例，不論是配套主機廠，還是我方下場造車，除了短期變現的考慮以外，更垂危的是通過鎖定大規模的訂單來反哺AI技術，從而搭救百度Apollo底層手艺的升級，帶動其他業務板塊協同發展。從這個角度來看，举例網約車這類商用場景無疑是现在最有益且最有可能實現快速落地的陣地。
除此以外，路權亦然關鍵變量。政府出于對于新技術安全性考量，路權的開放势必是一個比較緩慢的過程，而领先拿到路測資格就特殊垂危，不僅是實力的體現，也在發展上將占得更多先機。
本年以來，百度先后收到比亞迪、東風汽車這兩大分別在國內新动力及商用車領域的頭部廠商的 橄欖枝 。其中，百度將為東風汽車某款暢銷車型配套Apollo Self Driving（包括領航輔助駕駛(ANP)、自主泊車(AVP)、高精地圖(HD Map)）。
同時，百度旗下的分享出行服務平臺 蘿卜快跑 已拿到國內十座城市的運營执照。其中，拒绝到一季度末，蘿卜快跑已覆蓋北京、上海、廣州、深圳、重慶、長沙、滄州、陽泉、嘉興烏鎮及武漢等城市。
智能駕駛賽道是汽車產業未來十年的發展主線，這基本已是共識，確定性與天花板都極高，智能駕駛軟件等同于汽車操作系統，不错簡單類比智高手機等移動終端，但不論是產業鏈的復雜度還是單品價值量，智高手機終端也都是無法失色的，因此，處于C位的智能駕駛顯然具有無可比擬的戰略及商業意義。
另外，就技術落地路徑的演進而言，不错這么講，要是沒有單車智能，也就無從談起車路協同，充其量只可算個手機地圖軟件的plus版。由于技術演進存在相互協同及賦能的關系，這也就決定了像百度這樣領先玩家的先發優勢。考慮到汽車產業鏈高度的精細化单干與客戶認證壁壘，一朝诞生起足夠的優勢和地位，后來者再想要撼動，惟恐是不太可能。
3.移動生態業務：增長韌勁凸顯，戰略蛻變顯生機。
該分部以為搜索+信息流廣告為中枢的在線營銷收入，本季貢獻157億元，同比微降4%，盡管如斯，但比拟而言，就連騰訊的網絡廣告收入及梯媒龍頭分眾傳媒的廣告收入都是雙位數降幅，宏觀經濟疲軟的壓力可見一斑，如斯來看，百度的基盤表現稱得上是足夠堅挺了。
作為百度的 現金牛 業務，除了為百度的創新業務發展提供持續的彈藥搭救以外，其以搜索為中枢进口搭建起的移動內容和流量生態亦然百度長期穩定的流量來源。
移動生態與AI業務雙向賦能
一季報數據顯示，百度移動生態依舊生機勃勃。其中，作為中枢的百度app于3月的MAU同比增長13%達到6.32億，逐日登陸用戶占比達83%，呈繼續高涨趨勢；百度智能小要领的MAU達5.08億，同比增長22%。
百度移動生態正由信息供應商轉變為服務商。其中娇喘呻吟大尺度呻吟床戏视频，托管頁改變了搜索引擎只可做 中轉站 的模式，以托管頁為主要陣地，变成營銷、轉化和數據沉淀的閉環，實現從單純的買量邏輯走向 營銷+運營 的新階段。一季度，托管頁收入同比增多31%，已占據百
